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@pendle_fi 官宣上線了固收賺幣產(chǎn)品 Pendle Earn，用戶只需存入 USDT，就能獲得 3.81% 的固定 APY。

無論 #CeFi 還是 #DeFi，推出固收類賺幣產(chǎn)品是一個(gè)平臺(tái)走向成熟的標(biāo)志。

線程科普賺幣類產(chǎn)品的收益來源，以及為什么成熟的項(xiàng)目都會(huì)推出賺幣產(chǎn)品。

先說一下 CeFi 里賺幣產(chǎn)品的收益來源： @binance 和 @okx 這種中心化交易所里都有賺幣產(chǎn)品，以 OK 為例，它的簡單賺幣產(chǎn)品，收益來源就是資金出借所獲得的利息 用戶將代幣存入簡單賺幣后，這筆錢會(huì)進(jìn)入杠桿借貸池，借給進(jìn)行杠桿交易的用戶，資金一旦被成功借走，借錢方就會(huì)支付相應(yīng)的利息。

可以看到，現(xiàn)在 OK 上存 USDT 的利率高達(dá) 10%，但這并不是真實(shí)的借款利率，而是平臺(tái)補(bǔ)貼。 由于用戶存錢進(jìn)去后，資金有可能無法成功出借（借錢需求小于資金供給時(shí)），平臺(tái)為了吸引用戶，會(huì)自掏腰包補(bǔ)貼一部分收益，這也 CEX 的普遍玩法。

一些交易所還提供結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，其內(nèi)核是平臺(tái)將衍生品的組合策略進(jìn)行了包裝，以更友好的方式提供給用戶 比如 #雙幣贏，以 BTC 為例，背后的邏輯是在持有現(xiàn)貨的同時(shí)賣一個(gè) BTC 的 call，如果行權(quán)時(shí) BTC 沒漲到行權(quán)價(jià)，則收益是權(quán)利金，如果幣價(jià)超過行權(quán)價(jià)，就會(huì)把現(xiàn)貨賣掉，獲取 USDT 收益。

CEX 的另一種賺幣產(chǎn)品的類型是鏈上賺幣，用戶可以把支持 PoS 的代幣存進(jìn)平臺(tái)搭建的節(jié)點(diǎn)進(jìn)行質(zhì)押，獲取質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。 為什么 CEX 要推出賺幣產(chǎn)品呢？ 因?yàn)榻灰姿枰头€(wěn)定用戶和資產(chǎn)。 推出賺幣產(chǎn)品可以給用戶提供一種額外的收益來源，同時(shí)也可以增加用戶對平臺(tái)的粘性。 這也是為什么 CEX 即使自掏腰包，也要給用戶發(fā)放收益的原因。

DeFi 領(lǐng)域里最大的賺幣收益來源就是借貸和質(zhì)押。 像 @AaveAave 和 @compoundfinance 這種借貸協(xié)議，用戶可以作為出借方將資金出借，獲取借款利息。 而現(xiàn)在基本上所有的 DeFi 項(xiàng)目都支持質(zhì)押，玩法和規(guī)則五花八門，但核心都是將項(xiàng)目方代幣進(jìn)行質(zhì)押，贖回時(shí)可以獲取更多代幣獎(jiǎng)勵(lì)。

而 DeFi 項(xiàng)目之所以要給用戶提供收益，其實(shí)也是為了增加用戶粘性，畢竟，沒有人會(huì)和 APY 做對 說回 Pendle 新推出的賺幣產(chǎn)品 Pendle Earn，這個(gè)產(chǎn)品的背后其實(shí)還是那套 YT，PT 的機(jī)制，但由于很多用戶玩不轉(zhuǎn)這個(gè)機(jī)制，所以 Pendle 將其包裝成了一個(gè)更簡單的產(chǎn)品，目的就是增加更多的用戶量和 TVL。