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Pacman是一個(gè)去中心化的杠桿收益和流動(dòng)性聚合協(xié)議，以社區(qū)為導(dǎo)向，在Arbitrum和zkSync上運(yùn)行。因此，Pacman Finance是一個(gè)社區(qū)驅(qū)動(dòng)的項(xiàng)目，代幣持有者可以對(duì)協(xié)議提出的改變進(jìn)行投票，以確保透明和公平。所有績(jī)效費(fèi)用將分配給持有系統(tǒng)治理權(quán)限的VePAC代幣持有者。Pacman杠桿流動(dòng)性挖礦由強(qiáng)大的激勵(lì)系統(tǒng)CFOO（獨(dú)特的vetokenomics系統(tǒng)、SushiSwap、UniSwap和Ve（3，3）無許可流動(dòng)性市場(chǎng)提供的多流動(dòng)性杠桿收益挖礦相結(jié)合的系統(tǒng)）來提供支持。

機(jī)制分析

Pacman 金融不是依賴于一個(gè)去中心化交易所的原則，而是提供多流動(dòng)性杠桿流動(dòng)性挖礦，結(jié)合多個(gè)流動(dòng)性池并利用它們來最大化回報(bào)。Arbitrum上流行的DEX平臺(tái)，如Uniswap，Sushiswap和ZyberSwap，都提供不同的流動(dòng)性池，具有不同的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)。Pacman Finance 將為每個(gè)交易量高的DEX在ETH-USDC對(duì)上開立杠桿頭寸，以確保流動(dòng)性池有足夠的需求（首先添加WETH_USDC的原因是該貨幣對(duì)通常占據(jù)到大多數(shù)DEX流動(dòng)性的50%）。確定新的DEX和貨幣對(duì)的決策過程目前比較復(fù)雜。不過在未來，社區(qū)將參與治理過程，包括投票支持或反對(duì)veToken持有者提交的提案。

由于Arbitrum上的大多數(shù)去中心化交易所使用的治理模型不同，Pacman Finance將被用作中間件層，為普通用戶提供去中心化的流動(dòng)性挖礦服務(wù)。優(yōu)點(diǎn)是：

• LP的費(fèi)用份額會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整，以達(dá)到最佳流動(dòng)性水平
• 協(xié)議能夠賄賂veP持有人，以廉價(jià)地獲得永久流動(dòng)性

LSD金融

Pacman致力于在Layer2上為L(zhǎng)SD流動(dòng)性抵押代幣構(gòu)建一個(gè)無需許可的DeFi產(chǎn)品。

Pacman允許通過Arbitrum橋或LayerZero的橋?qū)①Y產(chǎn)從Layer 1轉(zhuǎn)移到Layer 2。Layer 2的低交易費(fèi)用和高速網(wǎng)絡(luò)性能將有助于Pacman更高效地構(gòu)建基于LSD（流動(dòng)性抵押衍生品）抵押資產(chǎn)的去中心化金融產(chǎn)品。

目標(biāo)

開發(fā)一個(gè)能夠滿足LSD持有者以及其他LSD相關(guān)協(xié)議需求的平臺(tái)

LSD持有者

• 低風(fēng)險(xiǎn)的高收益
• 降低質(zhì)押和使用LSD資產(chǎn)的成本
• 通過保留其資產(chǎn)的流動(dòng)性來獲得DeFi收益率敞口

其他LSD相關(guān)協(xié)議

• 為L(zhǎng)SD資產(chǎn)提供更深層次的流動(dòng)性
• 為L(zhǎng)SD資產(chǎn)提供可組合的DeFi生態(tài)系統(tǒng)

Pacman通過使用股份-投票-賄賂-杠桿-挖礦流程，開發(fā)了一個(gè)全面的LSD質(zhì)押+杠桿交易+賄賂系統(tǒng)。LSD質(zhì)押用戶可以在生態(tài)系統(tǒng)中獲得利息收入和代幣質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，以及從其他LSD項(xiàng)目收受賄賂。

模型的收入來自貸款利息、協(xié)議對(duì)oPAC的補(bǔ)貼、其他LSD協(xié)議的賄賂以及LSD國(guó)庫(kù)。

• 借貸利息：當(dāng)LSD資產(chǎn)被添加到借貸模塊時(shí)，質(zhì)押-LSD-ETH+ETH杠桿交易對(duì)將被添加到杠桿中。質(zhì)押LSD和ETH的用戶可以獲得杠桿交易對(duì)借貸產(chǎn)生的交易費(fèi)用。
• 協(xié)議對(duì)oPAC的補(bǔ)貼：在項(xiàng)目的早期階段，Pacman將向Stake模塊中的所有用戶提供補(bǔ)貼，以增加協(xié)議的流動(dòng)性深度。同時(shí)持有vePAC的用戶可以獲得更多的協(xié)議收入。
• 其他LSD協(xié)議的賄賂：隨著市場(chǎng)上出現(xiàn)越來越多的LSD相關(guān)協(xié)議，他們需要LSD/ETH流動(dòng)性。Pacman協(xié)議可以有效地幫助他們提高初始流動(dòng)性。每個(gè)協(xié)議都可以在賄賂中為單個(gè)質(zhì)押礦池添加額外補(bǔ)貼。
• LSD國(guó)庫(kù)：Pacman旨在投資者提供可持續(xù)的、長(zhǎng)期的 LSD 資產(chǎn)回報(bào)，同時(shí)提高借貸模塊的資產(chǎn)利用率。除了確保穩(wěn)定的貸款利率和資產(chǎn)安全外，Pacman還將推出期限為7天、14天和30天的鎖定產(chǎn)品，以進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)利用率。

C&FOO(可控和可替代所有權(quán)優(yōu)化)

PAC是Pacman的原生激勵(lì)代幣，用于激勵(lì)Pacman杠桿流動(dòng)性挖礦的流動(dòng)性提供者。Pacman通過使用VePAC（投票權(quán)代幣）和oPAC（期權(quán)代幣）構(gòu)建了一個(gè)基于 Curve 和 FOO（可替代所有權(quán)優(yōu)化）的 ve-tokenomics 系統(tǒng)，以減少農(nóng)場(chǎng)和轉(zhuǎn)儲(chǔ)場(chǎng)景的頻率并提供長(zhǎng)期流動(dòng)性。

Pacman Finance基于FOO模型的進(jìn)行改進(jìn)。它引入 Ve（3，3）治理模型成為 C&FOO（可控和可替代所有權(quán)優(yōu)化），消除了用戶加入治理的障礙，提高了協(xié)議的可靠性。

C&FOO創(chuàng)新之處：

• 改進(jìn)vePAC模型，使其具有可信治理、合理的解鎖機(jī)制和原生標(biāo)記化
• C&FOO保留基于PAC代幣和oPAC代幣的交換協(xié)議，導(dǎo)入可變執(zhí)行價(jià)格的公式，并根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)狀況確定貼現(xiàn)率
• 為Ve-Token提供折扣IDO投資利率。

Pacman獨(dú)特的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)優(yōu)勢(shì)：

• 提供VeToken是一種創(chuàng)新的方式，可以在VeIDO期間為早期支持者提供公平的獎(jiǎng)勵(lì)。
• oPAC代幣解除了代幣持有者之間的強(qiáng)制關(guān)系。

Tokenomics

• veIDO ：為VeIDO保留的代幣。代幣的解鎖部分將在 IDO 后立即循環(huán)，鎖定部分將被鎖定在 VePAC 中。
• 團(tuán)隊(duì)：當(dāng)協(xié)議啟動(dòng)時(shí)，團(tuán)隊(duì)的所有股份將在vePAC中鎖定2年 。
• 國(guó)庫(kù)：國(guó)庫(kù)將持有PAC/USDC和PAC/ETH的LP代幣。它的資金來自VeIDO、協(xié)議交易費(fèi)用和期權(quán)代幣的折扣費(fèi)用。
• 流動(dòng)性激勵(lì)：預(yù)留用于流動(dòng)性挖礦。
• 空投/營(yíng)銷：3%的代幣將分多輪空投給早期用戶和早期流動(dòng)性提供者。此外，4%的代幣將作為對(duì)活動(dòng)、營(yíng)銷、協(xié)作和其他貢獻(xiàn)者的獎(jiǎng)勵(lì)。

veIDO

與普通的IDO方法不同，Pacman Finance采用了一種新的鎖倉(cāng)模型，用于投票鎖倉(cāng)代幣的銷售，防止拋售并促進(jìn)長(zhǎng)期投資。在vePAC銷售期間，用戶可以選擇他們想要鎖定代幣的持續(xù)時(shí)間。另外，Pacman Finance銷售的是$vePAC代幣，而不僅僅是$PAC代幣，這使得用戶可以控制他們的鎖倉(cāng)期限。

vePAC

vePAC是投票托管PAC，用于投票治理提案和衡量權(quán)重。vePAC是一種基于 ERC-721 標(biāo)準(zhǔn)的NFT，但它是不可轉(zhuǎn)讓的。vePAC 是通過鎖定PAC代幣獲得的。用戶鎖定的時(shí)間越長(zhǎng)，那么獲得的vePAC就會(huì)越多，并且vePAC平衡會(huì)隨著時(shí)間的推移而衰減。

xPAC

xPAC是2年鎖定vePAC的代幣化版本，也是標(biāo)準(zhǔn)的 ERC-20 代幣。用戶可以以2：1的匯率在一年內(nèi)在鎖定vePAC和 xPAC之間自由轉(zhuǎn)換。另外xPAC必須轉(zhuǎn)換為vePAC才能開始獲得協(xié)議收入。

oPAC

oPAC是PAC的看漲期權(quán)代幣 ，允許持有人以低于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格購(gòu)買PAC。不過與常規(guī)代幣不同，oPAC不會(huì)過期。

排放時(shí)間表

代幣排放將分為三個(gè)階段，每個(gè)階段的排放減少量不同。3000萬PAC將在超過120個(gè)時(shí)期內(nèi)分發(fā)，按照10% ~ 1%的指數(shù)衰減率分配。

Roadmap

進(jìn)行中

• 審查并為用戶提供更安全的底層流動(dòng)性交換方案。
• 優(yōu)化杠桿收益挖礦策略，并提供自動(dòng)或半自動(dòng)收入策略。
• 在每個(gè)排放時(shí)期引入獎(jiǎng)勵(lì)投票系統(tǒng)，從而培養(yǎng)更加積極參與的社區(qū)。

2023年第二季度

• 完成基礎(chǔ)產(chǎn)品開發(fā)
• 進(jìn)行項(xiàng)目官方推廣，并擴(kuò)大原生Arbitrum的DEX項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)。
• 推廣并完成VeIDO

2023年第三季度

• 推出自動(dòng)杠桿策略產(chǎn)品和集成更多Arbitrum項(xiàng)目
• 推出半自動(dòng)資金策略
• 推出UniSwap V3杠桿策略產(chǎn)品
• 集成更多Arbitrum項(xiàng)目并參與項(xiàng)目治理

2023年第四季度

• 推出Arbitrum以太坊流動(dòng)性匯聚器
• 優(yōu)化杠桿借貸模式，增加借貸方資金利用率
• 基于財(cái)務(wù)收入資金，提供以ETH作為抵押物的無息貸款，并推出PUSD穩(wěn)定幣
• 提供ETH LSD權(quán)益重新質(zhì)押服務(wù)

2024年第一季度

• 進(jìn)行基于AI策略的投資和多鏈實(shí)施
• 完成多鏈擴(kuò)展
• 設(shè)立附屬機(jī)構(gòu)和推出項(xiàng)目大使計(jì)劃
• 推出AI策略產(chǎn)品

Summary

Pacman是第一個(gè)基于Arbitrum和zkSync的去中心化的杠桿收益和流動(dòng)性聚合協(xié)議，通過與ETH配對(duì)，Pacman利用ETH的流動(dòng)性來集中資金，并顯著提高流動(dòng)性提供者的資本效率，同時(shí)也減輕了清算風(fēng)險(xiǎn)。另外，Pacman利用Curve和FOO協(xié)議開發(fā)了一個(gè)基于vePAC和oPAC的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，可以減少挖礦和傾銷行為的負(fù)面影響。用戶可以通過Pacman將ETH作為抵押品獲得無息貸款，從而提高ETH資金在借貸方面的利用率。